UltraTech是印度最大的水泥生产商，隶属于Aditya Birla集团。其竞争对手Ambuja水泥公司（现为Adani集团所有）正积极拓展南印度市场，以期实现新的增长。最近，UltraTech宣布将收购印度水泥公司（India Cement）创始人持有的股份，这标志着其新一轮激进收购的开始。
从实际数据来看，南方的年装机容量为1.88亿吨，而全国总量为6.26亿吨。该地区不仅在装机容量上占据领先地位，还有最多的市场参与者，预计至少有45家。当前的产能利用率处于低位，仅为60-65%，而全国平均水平接近75%，北方地区则以85%的利用率居于领先。
自去年12月以来，所有宣布的6笔交易均来自南方，这一现象清晰地反映了该地区的并购热情。其中，UltraTech收购Kesoram Industries和最近的India Cement交易尤为引人注目，而Ambuja与ACC的合并则收购了MyHome Industries的研磨部门，并随后收购了Penna水泥厂。根据ICRA在6月份发布的报告，南方地区前五大公司的市场份额为47%；相比之下，北美前五大公司的市场份额高达83%。
一位不愿透露姓名的南方水泥生产商负责人指出，即使在该地区，产能利用率的分布也存在不均。他表示：“某些地区的利用率可能低于45%，而其他地区则可能低于90%。”他认为，并非所有南方公司都在出售，因为许多公司运作高效。“在这种情况下，并购变得颇具挑战性。由于卖方通常期望较高，估值差距也随之扩大。”当然，对于每一个高效的参与者来说，仍有一些公司在努力维持盈利。
“大型企业希望通过收购来巩固市场地位并扩大市场份额。最近的收购成本低于重置成本，使得大型企业能够以合理的价格获取这些资产，”安讯士证券（Axis Securities）高级研究分析师Uttamkumar Srimal表示。规模较小的公司并不总是具备最佳的成本结构，这导致了利润率的压力。Centrum经纪公司高级副总裁Mangesh Bhadang认为，至少需要年产300万吨的工厂才能具备经济意义。“UltraTech和Ambuja将获得溢价；而其他公司通常会以折扣出售。如果大型企业压低成本，规模较小的企业将面临巨大的挑战。”Emkay Global最近列出了15家可能成为潜在收购目标的公司，其中包括上市公司和未上市公司，南方的公司如德干水泥、切蒂纳德水泥、MyHome Industries和Bharthi Vicat占据了很大一部分。
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